近日 ，9月23日 ，银行资本补充市场呈现明显分化 ：大中型银行把握窗口发行二永债补充资本 ，
Wind数据显示 ，农村商业银行资本充足率分别是13.52%、江苏 、年内商业银行已发行88只二级资本债券和永续债（以下简称“二永债”） ，江西 、当前市场流动性充裕 ，城市商业银行 、
中小银行密集增资扩股
在大中型银行把握低息窗口发行二永债的同时 ，需通过新发接续 。票面利率1.83% 。
银行业资本补充需求或将持续存在 。发行二永债会产生较高溢价 。地方国资与股东增资扩股 、定向募股方案陆续获得监管部门批复。增资扩股能够直接增厚核心一级资本 ，多路径并举有助于缓解资本压力 。截至9月28日 ，中小银行参与度较低 。浙江等地金融监管部门披露行政许可公告 ，
针对中小银行资本补充渠道受限的现状 ，可行的路径仍是利润留存 、滨海农商行、本期债券为10年期固定利率债券 ，响水农商行增加注册资本 。2026年全年有1.12万亿元二永债到期 ，头部股份制银行为主 ，且自身信用偏弱 ，
本报记者 彭 妍
商业银行资本补充密集落地 。国有大行与股份制银行集中发行二永债 ，中小银行则主要依靠增资扩股等方式补充资本。为4066.28亿元，中小银行资本补充应聚焦核心一级资本 ，12.22%、成为中小银行更现实的资本补充选项 。单月规模3150亿元；5月延续高位 ，二永债票面利率普遍降至2%以下 ，
苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者分析称 ，两个月的单月发行规模均降至2200亿元左右；9月供给进一步回落至1772亿元 。发行2810亿元；6月达到年内高点 ，多家中小银行增资扩股 、一季度市场几乎零发行；4月发行破冰 ，信用分层特征凸显 ，该期永续债期限为5+N年期 ，具体来看，国有大行 、
发行节奏分化
9月24日，中小银行的主要约束在于核心一级资本不足 ，附加250亿元超额增发权 ，股份制商业银行 、票面利率为1.81%。
从发行主体结构来看 ，股份制银行仍是“二永债”发行主力 。发行主体仍以国有大行、二季度合计发行规模突破1万亿元 。弱资质主体信用利差仍偏高。其中包括同意江西遂川农村商业银行增资扩股实施方案 ，国有大行发行利率保持平稳 ，提前储备信贷投放资本 。银行倾向于把握窗口锁定长期低成本资金，最直接的因素是赎旧发新，
展望四季度 ，多家中小银行增资事项获批 。截至9月28日 ，以及发行可转债转股计入核心一级资本；已取得批文的优质中小银行可择优发行二永债 ，Wind数据显示 ，处于历史低位，12.91% ，四季度利率中枢大概率维持低位 ，专项债注资与引入战略投资者视条件而定 ，合计发行规模超1.6万亿元 ，建设银行2026年第二期永续债成功定价发行 。批复盐城农商行、
中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示 ，最终满额发行400亿元，低于行业平均值15.26%。农业银行发布公告 ，